미국 금리인하 수혜주들 경쟁 안녕하세요. 바로 따라할 수 있는 초현실적 금융기술을 연구하는 에디입니다.
시장 환경이 바뀌면 수고해서 모은 귀중한 자산이 줄어들까 걱정이 되지만, 현명하게 대처하는 사람에게는 자산을 늘릴 수 있는 기회라고 합니다.
오늘은 다가올 미국 금리인하 수혜주인 REIT, 배당주, 미국 국채, 커버드콜을 비교해 보고, 개인 투자 포인트를 정리해 보겠습니다.
오늘의 포스팅 목차 미국 금리인하가 코앞입니다.
금리인하 수혜주 1위 REIT 주식. 배당수익률 매력적인 배당주. 미국 국채와 채권. 기초자산과 연계된 커버드콜. 미국 금리인하 수혜주 순위 비교. 1. 미국 금리인하가 코앞입니다.
시장이 1년 전부터 예상하고 있었기 때문에 채권 등 많은 자산에 이미 반영되어 있습니다.
그럼에도 불구하고 기준금리가 인하되면 어떻게 될지에 대한 기대감이 많고, 이로 인해 연방준비제도(Fed) 제롬 파월 의장이 잭슨홀 회의에서 마이크를 잡을 때마다 자산시장이 흔들린다.
이미 틀렸고 사전에 반영된 상황이기 때문에 모든 가격이 바로 바뀌지는 않겠지만, ‘왜’, ‘얼마나 급락할까’, ‘얼마나 떨어질까’는 분명 중요한 체크포인트다.
체크 포인트 아래 네 가지가 금리 인하의 수혜주로 주목받는 이유는 미국 국채 등 안전자산 대비 위험수익률인 프리미엄이 클수록 수익이 크기 때문이다.
2. 리츠, 금리 인하 수혜주 1위 채권과 리츠는 전통적으로 현금흐름을 중시하는 투자자들에게 인기가 많았는데, 안정적인 이자를 받을 수 있으면서도 예금보다 높은 수익률을 받을 수 있기 때문이다.
이 때문에 작년부터 기준금리가 동결됐지만 ‘내릴 것’이라는 기대감으로 리츠 주가가 계속 오르고 있다.
REIT가 제공하는 배당소득 외에도 주가의 움직임이 중요한 요소이므로 ‘REIT의 주가’ 측면은 다음과 같이 생각해 볼 수 있습니다.
완만한 감소(긍정적) 완만한 감소라면 REIT에 긍정적입니다.
물론 한국 시장에 상장된 국내 상장 REIT는 한국 금리 인하의 영향을 받지만 두 값은 일반적으로 관련이 있습니다.
REIT의 비용에 해당하는 자본비용(대출)은 재융자 시 감소하지만 임대료는 그대로이므로 배당소득은 증가합니다.
급격한 감소(부정적) 경기 침체 우려로 급격히 감소하면 부정적일 수 있습니다.
미국 경제가 흔들리면 한국도 영향을 받고, 경기가 좋지 않으면 공실 위험과 임대료 수령에 어려움이 있을 수 있다는 점을 알아야 합니다.
공실 위험이 비용 감소보다 큽니다.
자산별로 차이가 클 수 있습니다.
3. 배당수익률 매력적인 배당주 배당주는 현금흐름을 중시하는 신중한 투자자와 은퇴자금을 운용하는 고령 투자자에게도 인기 있는 상품으로, 저축보다 높은 수익을 기대할 수 있다.
회사의 운영 실적 일부를 주주에게 환원해 높은 배당수익률을 유지하는 주식의 관점에서 보면 하락 이유에 따라 다른 움직임을 보일 것으로 생각한다.
완만한 하락(양수) 경기 침체 없이 소프트랜딩으로 금리가 하락하면 회사 실적은 그대로 유지되지만 예금과 채권의 수익률은 낮아질 수 있다.
배당수익률 매력도가 높아지므로 투자자들에게 선택될 확률이 높다.
신규 자금이 유입되면(수요와 공급) 자산 가치도 상승하고, 안전 상품의 수익률에 비해 배당수익률이 일정 수준을 넘을 때까지 주가가 상승할 수 있는 긍정적인 환경이다.
급락(음수) 급락하면 경기가 좋지 않아 극단적인 조치를 취하고 있을 가능성이 있다.
이 경우 회사 자체의 실적이 나빠지면 배당금의 원천인 회사의 영업이익이 감소할 수 있다.
무조건 ‘배당수익률 매력이 높아진다’는 것이 아니라, 왜 낮아지고 그로 인해 회사 실적이 어떻게 변하느냐가 더 중요해 보인다.
4. 미 국채 열풍 2024년은 국채 열풍이라고 해도 과언이 아니다.
채권의 만기(듀레이션)가 길수록 금리 변화에 미치는 영향이 커진다.
요즘은 장기 만기가 30년인 초장기 미 국채가 대세다.
20년 이상 장기 국채의 일중 변동폭보다 3배 이상 변동성이 큰 초고위험 상품인 TMF도 인기를 끌고 있다.
소폭 하락할 경우 미국 기준금리는 1년 이상 5.5%로 유지되고 있지만 장기채 금리는 2023년 말 5.1%로 정점을 찍고 현재는 4.15%로 하락했습니다.
작년부터 시장에서는 금리 인하를 예상하고 채권 시장도 안정화되고 있습니다.
이런 상황에서 조금 하락하더라도 장기 30년 채권 가격은 크게 상승할 가능성은 낮습니다.
이미 반영되어 있기 때문에 예상보다 더 많이 하락합니다.
반영 가격(현재 5.5% -0.5% -0.5% – 0.5% = 4% 하락) 이상으로 하락하면 장기채를 보유할 때 이자뿐만 아니라 채권 가격도 상승하기 때문에 수익을 낼 수 있습니다.
장기채는 크게 하락해야 합니다.
5. 기초자산과 연계된 커버드콜 커버드콜은 높은 현금흐름 수입을 기대하고 선택하는 투자상품이라는 점에서 REIT 배당주와 유사하지만, 배당원을 만드는 방식에서 위에서 언급한 두 상품과는 전혀 다릅니다.
커버드콜은 내 자산을 협상대상으로 삼아 콜옵션을 매도하고 상대방의 옵션매도 프리미엄을 배당원으로 활용합니다.
옵션의 크기는 자산가격에 비례하여 결정됩니다.
옵션매도수익을 배당원으로 활용합니다.
여기서 주의해야 할 점은 기초자산의 변동성이 옵션매도 프리미엄보다 클 경우 내가 가진 ‘자산가격’이 감소한다는 것입니다.
이를 위해서는 커버드콜의 구조에 대한 이해가 필요하므로 별도의 자료를 참고하시기 바랍니다.
커버드콜의 의미 국내 월별배당 ETF 투자 단점 도전!
주가를 맞춰 초과수익을 얻으세요? 안녕하세요. 바로 따라할 수 있는 초현실적 금융기술 공부하기 (One Step Further…blog.naver.com 미국 30년 국채 ETF 커버드콜 ETF 비교 및 주의사항 안녕하세요. 바로 따라할 수 있는 초현실적 금융기술을 공부하는 에디 One Step Further입니다.
국내 시장에서 완만하게 하락하는 상황에서는 변동성이 낮을 확률이 높습니다.
신규 발행 금리가 하락할 때 기존 발행 가격이 오르는 채권의 경우 하락률이 낮다는 것은 점진적인 가격 상승을 의미한다는 공식이 있기 때문입니다.
또한 변동성이 낮아 기초자산이 하락하지 않고 옵션 매도 프리미엄을 계속 받을 수 있다면 icing on the cake가 되겠죠? 가격이 조금씩 오르는 강한 통합이 가장 유리한 시나리오입니다.
채권 커버드콜은 약한 통합이 좋습니다.
높은 변동성 경기 침체 우려로 시장이 급락하면 단기적으로 하락하지 않을 수 있습니다.
일방적인 방향이지만, 가끔 갑자기 급등하는 구간이 있을 수 있습니다.
이렇게 변동성이 높은 상황에서는 가끔 커버드콜 상품이 소액 프리미엄을 받기도 하지만, 기초자산이 급락할 수 있는데, 이는 그다지 좋지 않을 수 있습니다.
5. 미국 금리인하 수혜주 비교 이런 상황에서는 재밌는 소식이 있어서 살펴보겠습니다.
삼성자산운용에서 금리가 떨어졌다면 어떤 자산이 좋았을지에 대한 자료를 정리한 것입니다.
제한적이기는 하지만, 1995년과 2019년 초 점진적인 인하가 시작되었을 때 어떤 상품이 좋았는지 살펴보는 것입니다.
경기는 나쁘지 않고, 이런 때 주식이 가장 좋았습니다.
이제 하락할 텐데, “올인해서 REIT, 배당주, 30년 미국 국채, 커버드콜을 사야겠다”고 생각하기보다는 유연하게 대처해야 한다고 생각합니다.
가만히 있는 게 낫다(미지근한 맛) 커버드콜 점진적이면 좋다(따뜻한 맛) REIT, 배당주 주식이 더 나을까!
? 가파르면 좋다(뜨거운 맛) 30년 미국 국채, TMF 떨어질 텐데 어떻게 떨어지느냐가 중요하다 오늘은 미국 금리인하가 임박한 가운데 주목을 받는 수혜주 관점에서 REIT, 배당주, 미국 장기채, 커버드콜을 비교해보았다.
나의 경우 2008년의 기회는 들어가기 너무 이르고, 2019년에는 통화공급이 N배로 늘어나면서 수익률에 따라가지 못하는 파생상품(원유선물옵션)을 택했던 후회스러운 경험을 기억한다.
내 자산을 늘릴 새로운 변화의 시작이 될지, 경기 침체와 높은 변동성으로 인해 내 자산을 씻어낼 물결이 될지 주의 깊게 지켜봐야 할 것입니다.
이웃들의 현명하고 안정적인 투자 생활을 응원합니다.